Dow Jones Industrial Average pao je u četvrtak i prekinuo trodnevni pobjednički niz nakon objave podataka o inflaciji u SAD-u koji su bili lošiji od očekivanih i povećali su prinose državnih obveznica, dok su Nvidijine dionice bile opet pod pritiskom. Dow Jones se povukao jučer za 137,66 bodova, ili 0,35%, zatvorivši na 38.905,66. Nasdaq je pao 0,3% na 16.128,53 bodova, dok je S&P 500 pao 0,29% da bi završio dan na 5,150.48 bodova.
Indeks proizvođačkih cijena za veljaču, mjera veleprodajne inflacije, napredovao je prošlog mjeseca za 0,6%. Isključujući cijene hrane i energije, temeljni PPI porastao je 0,3% u veljači. Ekonomisti koje je anketirao Dow Jones očekivali su porast od 0,3% za glavni PPI i porast od 0,2% za osnovno očitanje. Američke dionice su u početku bile otporne nakon izvješća, ali su izgubile na snazi ubrzo nakon otvaranja burze jučer.
“Pitanja su sada hoće li ulagači ponovno razmisliti o tome koliko će brzo Fed srezati stope i hoće li to usporiti rast burze na bilo koji značajan način?” rekao je Chris Larkin, direktor trgovanja i ulaganja u E-Tradeu iz Morgan Stanleya.
Izvješće o vrućoj inflaciji povećalo je prinose na obveznice, pri čemu je referentna 10-godišnja državna obveznica dodala oko 10 baznih bodova na 4,29%. Dionice Nvidije pale su već četvrtu sesiju u zadnjih pet, povukavši se za više od 3% jučer, kao i mnoštvo drugih dionica koje su blisko povezane sa očekivanjima o smanjenju kamatnih stopa. Zašto indeksi nisu jučerjače pali je jer su ulagači jučer ipak kupovali glavne tehnološke dionice poput Applea (AAPL) i Microsofta (MSFT) koji su porasli 1,09% i 2,44%. Izvješće PPI posljednji je veći dio ekonomskih podataka koji je objavljen prije nadolazećeg sastanka Federalnih rezervi o politici, zakazanog za 19. i 20. ožujka.
Neki ulagači se pitaju je li višemjesečni rast tehnoloških dionica predvođen Nvidijom sličan tehnološkom balonu sa kraja 90-tih odnosno početka ovog stoljeća. Ipak, najboljim američkim dionicama danas se trguje po puno nižoj vrijednosti u usporedbi s najvećim dionicama na vrhuncu tehnološkog balona i imaju puno veće profitne marže i povrat na kapital od dionica Nifty Fifty, navode analitičari Goldman Sachsa. U izvješću US Equity Views analitičari uspoređuju najveće dionice danas s najvećima iz kasnih 1990-ih. 10 najvećih američkih dionica (MSFT), (AAPL), (NVDA), (AMZN), (GOOG), (META), (BRK-B), (LLY), (AVGO), (V) čine 33% S&P-ove tržišne kapitalizacije i 25% zarade. Za usporedbu, tijekom razdoblja tehnološkog balona, 10 najvećih dionica (MSFT), (CSCO), (GE), (INTC), (XOM), (WMT), (ORCL), (IBM), (C) , (LU-OLD) činilo je 27% udjela i 25% zarade. Tih 10 najvećih dionica ima zajednički forward P/E 25, “znatno ispod procjena koje su imale najveće dionice 2000., 2020. ili čak sredinom 2023.”, rekli su analitičari GS-a. Ulagači su zabrinuti zbog koncentracije tržišta u odnosu na noviju povijest, kažu analitičari. Iako je koncentracija danas veća od vrhunca tržišta 2000. godine, današnje dionice imaju puno niže valuacije. P/E omjer najvećih dionica iz 2024. je 31x u posljednjih 12 mjeseci. 2000. godine iznosio je 53.
Nafta (WTI) trenutno oko 81 USD.
10Y obveznica trenutno oko 4,29%.