Wall Street je porastao u četvrtak čime je S&P 500 prekinuo svoj najdulji gubitnički niz od listopada ove godine. S&P je jučer ojačao 0,75% i završio na 3.963,51 bodova, dok je Dow Jones dodao 183,56 bodova, ili 0,55%, zatvorivši na 33.781,48. Nasdaq je pak ojačao 1,13% i završio na 11.082,00 bodova. Unatoč porastu u četvrtak, američke dionice su trenutno u minusu na tjednoj razini, s Dow Jonesom koji je u minusu od 1,88%. S&P 500 i Nasdaq su trenutno u minusu 2,66%, odnosno 3,31%.
“Imali smo snažnu rasprodaju tijekom posljednjih nekoliko dana i nije potrebno puno da se stvori podloga za skroman porast”, rekao je Quincy Krosby, glavni globalni strateg LPL Financiala, misleći na zahtjeve za nezaposlene u četvrtak – posebno na trajne zahtjeve – kao vjerojatni katalizator jučerašnjih događanja. Podaci o nezaposlenosti jučer su pokazali skroman porast potraživanja. Stalni zahtjevi dosegnuli su pak najvišu razinu od veljače, blagi pomak u pravom smjeru za gospodarstvo koji bi mogao dodatno potaknuti narativ da se tržište rada mora razbiti kako bi Fed uspješno smanjio inflaciju. “Opet se vraćamo na loše vijesti koje su dobre”, zaključio je Krosby.
Pozornost ulagača ostaje usredotočena na sastanak Federalnih rezervi o politici sljedećeg tjedna, gdje se očekuje da će središnja banka objaviti povećanje kamatne stope za 50 baznih bodova. To je manje povećanje od prethodna četiri povećanja kamatnih stopa, ali bi moglo malo pomoći u ublažavanju strahova od recesije, dok Fed pokušava svladati rastuće cijene. Indeks potrošačkih cijena za studeni idućeg tjedna također bi trebao pružiti više jasnoće o smjeru inflacije, zajedno s indeksom cijena proizvođača koji je zakazan za petak.
Federalne rezerve sljedeći će tjedan povećati svoju referentnu stopu zaduživanja za pola postotnog boda i navijestiti da će kamatne stope porasti više od svoje posljednje procjene, prema projekcijama Bank of America. U skladu s tržišnim očekivanjima, ekonomski tim banke očekuje kako će Federalni odbor za otvoreno tržište podići kamatnu stopu na ciljni raspon od 4,25%-4,5%. Osim toga, Bank of America vidi male promjene u izjavi nakon sastanka i očekuje da će se većina procjena u FOMC-ovom ažuriranom Sažetku ekonomskih projekcija malo promijeniti za BDP, inflaciju i nezaposlenost. Međutim, iz banke procjenjuju da će velika promjena biti u tome kako dužnosnici očekuju da će stope rasti i koliko dugo će one ostati visoke. Bank of America smatra da će Fed povećati kamatnu stopu pola postotna boda u prosincu i veljači, nakon čega će uslijediti pomak od četvrtine boda u ožujku prije pauze, dovodeći time terminalnu stopu na raspon od 5%-5,25%. “Očekujemo da će se predsjednik Powell oduprijeti ublažavanju financijskih uvjeta i podsjetiti ulagače da sporiji tempo povećanja ne znači nižu terminalnu stopu, a Fed-ov posao je daleko od završenog”, zaključili su ekonomisti Bank of America.
U BlackRocku također smatraju da je jedini način da središnje banke spuste inflaciju na ciljanu razinu da povise stope dovoljno da smanje potražnju do razine koju gospodarstvo može udobno podnijeti. Čini se da su središnje banke spremne učiniti ‘što god je potrebno’ u borbi protiv inflacije, čineći recesiju vjerojatnom, po našem mišljenju, kažu u BlackRocku. Nadalje, napominju da je važno konstantno iznova procjenjivati koliki je dio ekonomske štete koju su uzrokovale središnje banke uračunat na tržištu. „Budite svjesni da se problemi gomilaju u sektorima koji su osjetljivi na stope kao što je stanovanje, ušteđevina potrošača se iscrpljuje; dok se povjerenje CEO-a pogoršava i dovodi do niže kapitalne potrošnje“. Što se tiče dionica, u BlackRocku navode da su trenutno „underweight“ međutim spominju neke sektore poput zdravstva koji im je i dalje privlačan.
“Negativna korelacija između prinosa na dionice i obveznice već se promijenila, što znači da oboje mogu pasti u isto vrijeme. Zašto? Središnje banke vjerojatno neće priskočiti u pomoć brzim smanjenjem stopa u recesijama koje su osmislile kako bi inflaciju spustile na zadane ciljeve. Ako ništa drugo, kamatne stope bi mogle ostati više, dulje nego što tržište očekuje, zaključuju u BlackRocku.
Nafta (WTI) trenutno oko 72 USD.
10Y obveznica trenutno oko 3,47%.