Događanja na Wall Streetu u petak te posebno jučer, potvrđuju ono o čemu smo kao mogućnosti tjednima ovdje pisali – korekciji tržišta. U petak je S&P500 izgubio na vrijednosti 0,9% čime je završio na tjednoj razini u minusu 0,6%, drugi negativan tjedan za redom. Dow Jones je na tjednoj razini izgubio na vrijednosti 0,1%, što je njegov treći negativan tjedan za redom, dok je Nasdaq tjedan završio u minusu 0,5%.
Početak tjedna donio je puno ozbiljnije minuse na Wall Streetu pa je tako jučer S&P500 dan završio u minusu 1,7% što je njegova najlošija dnevna izvedba još od 12. svibnja ove godine. Dow Jones je dan završio u minusu 1,8% dok je Nasdaq dan završio u minusu 2,2%. Zaključne cijene indeksa su bolje nego što su bile većinom dana jer su i S&P500 i Dow Jones tijekom dana bili najčešće u minusu većem od 2%.
Jučerašnjim danom S&P500 je u jednom trenutku bio 5% u minusu od svojih najviših postignutih razina 02. rujna ove godine što se nije dogodilo dulje vrijeme o čemu smo ovdje već pisali, a graf prilažemo u sklopu ove objave.
Jedan od razloga za jučerašnju rasprodaju dionica bila je Kina i strmoglavi pad cijena dionica njihovog nekretninskog diva Evergradea te posredno pad kineskog tržišta dionica. Druga dionička tržišta u svijetu ne pratimo jer gledajući povijesno, po prinosima ne mogu konkurirati američkom tržištu dionica a osim toga su nesigurnija za investitore u smislu nedovoljne sigurnosti, slabije regulacije i sl. Samo za usporedbu kineski Hang Seng indeks je ove godine sa prinosom u minusu -11,7% dok je unazad godinu dana ostvario prinos od 0,4%. Za ista razdoblja američki S&P500 je ostvario prinose od 16% i 31,3%. Ovo ne znači da u nekim razdobljima strana tržišta neće ostvariti bolje prinose od američkog, pa tako i kinesko, ali kada se generalno podvuče crta S&P500 je neprikosnoveni lider u smislu visine prinosa i sigurnosti koju pruža investitorima.
U slučaju da neki događaj sa stranog tržišta ima posredan ili neposredan učinak (i) na američko tržište dionica tada to popratimo i ovdje. Što se konkretno dogodilo? Nakon još jednog upozorenja iz Evergradea da možda neće biti u mogućnosti platiti dospjele rate nagomilanog duga, dionice kompanije izgubile su jučer na vrijednosti nešto preko 10% dok su od početka godine u minusu oko 80%. Istovremeno kineski indeks dionica Hang Seng samo jučer je izgubio na vrijednosti oko 4%. Trenutni fokus je na četvrtku kada bi kompanija trebala otplatiti kamate za jednu od svojih obveznica.
Zbog domino efekta koji bi eventualno mogao prouzročio eventualni bankrot Evergradea postavljaju se dva pitanja, prvo da li bi kineska država tako nešto dopustila, te drugo da li bi takav domino efekt imao globalni utjecaj poput propasti Lehman Brothersa u rujnu 2008. godine što se u nekim komentarima ovih dana moglo pročitati ili ćuti. U situacijama kada nemamo direktan uvid u stanje stvari te temeljem toga ne možemo donijeti valjan zaključak volimo prenijeti mišljenja nekih relevantnih istraživanja ili mišljenja relevantnih osoba na konkretnom području od našeg interesa. Po izvješću S&P Global Ratings ne očekuje se da Kina direktno uskoči sa državnom pomoći posrnuloj kompaniji. Umjesto toga S&P kreditni analitičar Global Ratingsa očekuje da će kineska država pomoći samo ograničeno i samo u slučaju da eventualni bankrot Evergradea prouzroči rizik za ostale kineske nekretninske kompanije kao i za kinesku ekonomiju u cijelosti. S druge strane Ed Yardeni, predsjednik Yardeni Research, etablirane kompanije za procjenu ovakvih situacija izjavio je da nije izvjesno da će eventualni propast Evergradea imati učinak kakav je imao propast Lehman Brothersa 2008. godine kada su globalna ekonomija i kreditna tržišta doživjela slom. Po njegovim očekivanjima kineska država će intervenirati ukoliko dođe do opasnosti za kinesku ekonomiju u cijelosti (a samim time i globalnu ekonomiju op.a.). Što se tiče Kine, čak i da se izbjegne kriza povezana s Evergradeom, Yardeni ne očekuje skori oporavak kineskih tržišta dionica već navodi ovu situaciju kao vjerojatan razlog bijega dijela kapitala iz Kine u Ameriku.
Osim situacije sa Kinom danas počinje dvodnevni sastanak Fed-a a investitori su zabrinuti da bi centralna banka mogla signalizirati početak smanjenja monetarnih stimulansa uslijed trenutne visoke stope inflacije te poboljšanja na tržištu rada.
Nafta (WTI) trenutno oko 71 USD.
10Y obveznica trenutno oko 1,33%.