Tri glavna američka burzovna indeksa u ponedjeljak su zaključila na povijesnim maksimumima — S&P 500 ostvario je treći uzastopni dobitni dan i novi intradnevni rekord, potaknut gotovo 4-postotnim skokom Nvidijinih dionica nakon najave ulaganja u OpenAI, dok su ulagači nastavili ulagati u velike tehnološke dionice, pri čemu su Nvidia i Apple predvodili rast zahvaljujući optimizmu oko umjetne inteligencije i očekivanjima snažne potražnje za iPhoneom. Dow Jones Industrial Average porastao je 0,1%, S&P 500 indeks skočio je 0,5% a Nasdaq je dodao 0,7%.
Nvidija je skočila više od 3% nakon što je proizvođač čipova objavio plan da uloži do 100 milijardi dolara u OpenAI kako bi tijekom nekoliko godina izgradio 10 gigavata kapaciteta podatkovnih centara. Apple je dosegnuo osmomjesečni maksimum nakon što je investicijska kuća Wedbush podigla ciljanu cijenu dionice s 270 na rekordnih 310 dolara, navodeći optimizam oko potražnje za iPhoneom.
„Vjerujemo da će prednarudžbe za iPhone 17 biti veće za 5–10% u odnosu na prošlu godinu“, naveli su iz Wedbusha, procjenjujući da će oko 20% od 1,5 milijardi korisnika diljem svijeta, koji nisu nadogradili uređaje u posljednje četiri godine, vjerojatno to sada učiniti.
Fed šalje poruku opreza oko daljnjih rezova kamata
Troje dužnosnika američke središnje banke umanjilo je očekivanja o novim smanjenjima kamata, istaknuvši da je inflacija i dalje iznad cilja. Predsjednik Atlantskog ogranka Fed-a Raphael Bostic rekao je da ne vidi potrebu za novim rezovima ove godine. „Zabrinut sam zbog inflacije koja je predugo previsoka. Trenutno ne bih podržao daljnje rezove, ali vidjet ćemo što će se dogoditi,“ izjavio je za Wall Street Journal.
Predsjednik Fed-a iz St. Louisa Alberto Musalem opisao je nedavno smanjenje kamata kao „preventivni potez“ za podršku tržištu rada, ali je upozorio na „ograničen prostor za daljnje popuštanje“.
Predsjednica Clevelandskog ogranka Beth Hammack također je pozvala na „oprezan“ pristup, ističući zabrinutost zbog visoke inflacije unatoč snažnom tržištu rada.
Suprotno njima, novi član Upravnog odbora Feda Stephen Miran i dalje naglašava potrebu za dubljim rezovima. Ova očekivanja, za koja se čini da polako počinju djelovati kao pro ili anti Trump stavovi, dolaze uoči govora predsjednika Fed-a Jeromea Powella u utorak i objave niza važnih gospodarskih podataka, uključujući izvješće o inflaciji kasnije ovog tjedna.
U petak slijedi i objava indeksa PCE cijena, omiljenog Fed-ovog mjerača inflacije, a očekuje se da će osnovna PCE inflacija i dalje biti iznad ciljanih 2% na godišnjoj razini. Tržište prati i moguće naznake rasta cijena zbog novih trgovinskih tarifa.
Fokus na zaradama iz tehnološkog sektora
Ovaj tjedan slijedi niz važnih objavafinancijskih izvještaja tehnoloških kompanija koji bi mogli dati nov uvid u AI priču. U utorak nakon zatvaranja burze izvješće objavljuje Micron Technology, a u četvrtak rezultate iznose Jabil Circuit, veliki dobavljač Applea, i konzultantski div Accenture. Tehnološki sektor u međuvremenu mora probaviti i uvođenje nove naknade za vize od strane administracije Donalda Trumpa: 100.000 dolara godišnje za H-1B radne vize. Zbog toga su tvrtke poput Microsofta, Alphabeta i Goldman Sachsa savjetovale radnicima da ne napuštaju SAD ili da se odmah vrate. I dalje se postavlja pitanje može li trgovanje dionicama vezano uz umjetnu inteligenciju nastaviti gurati američke burze prema gore, osobito s obzirom na visoke valuacije.
Joe Davis, glavni globalni ekonomist Vanguard Grupe, rekao je da su eksplozivni rast i primjena AI-a, zajedno s posljednjim smanjenjem kamata Fed-a, ključni razlozi rasta burzovnih multiplikatora, ali je upozorio:
„Kad ste na višim razinama, tržište je osjetljivije na loše vijesti. Potrebno je ubrzanje rasta u drugoj polovici godine ili napredak u smanjenju tvrdokorne inflacije. Oboje bi pomoglo.“
DOBRO JE ZNATI:
Gledajući povijesno, recimo na sedmogodišnjoj razini ulaganja u američki S&P 500 indekas, volatilnost se značajno smanjuje. Povijesno gledano, prosječni godišnji prinosi u sedmogodišnjim razdobljima kretali su se između 7% i 12%, s rijetkim negativnim ishodima. Primjerice, čak i ulagači koji su ušli na tržište uoči financijske krize 2008. godine, do 2015. su ostvarili pozitivan kumulativni prinos, što pokazuje otpornost Wall Streeta kada se gledaju duži horizonti.
Nafta (WTI) trenutno oko 62 USD.
10Y obveznica trenutno oko 4,15%.