Entuzijazam koji je preplavio Wall Street nakon prošlogodišnje izborne pobjede Donalda Trumpa i prošlomjesečne inauguracije oslabio je zbog neizvjesnosti izazvanih carinskim potezima predsjednika SAD-a, zajedno s podacima koji su ukazivali na neke naznake usporavanje američkog gospodarstva. Ipak, sredinom i krajem mjeseca izašli podaci o inflaciji donekle su umirili tržišta, čime je Wall Street povratio neke od velikih gubitaka ranije tijekom mjeseca.
Od početka mjeseca, Nasdaq je predvodio pad izgubivši na vrijednosti gotovo 4% u veljači. Spomenimo da je snažan pad imala dionica Tesle koja je u veljači izgubila na vrijednosti čak 24,7%. Ovo je bio najgori mjesec za tehnološki orijentirani indeks od travnja 2024.godine. S&P 500 pao je za 1,4% u veljači. U međuvremenu, Dow Jones je u veljači izgubio na vrijednosti 1,6%.
Nakon snažnog pada tržišta početkom mjeseca, sredinom mjeseca objavljeni podaci o inflaciji pokazali su da inflacija u Americi ipak ne ubrzava, što je s druge strane stvaralo pritisak na prinose na obveznicama. Naime, raspoloženje se na tržištu donekle popravilo nakon solidnih izvješća o indeksu proizvođačkih cijena (PPI) za siječanj, kao i nakon izvješća o indeksu potrošačkih cijena (CPI). Prinos na 10-godišnjim državnim obveznicama konstantno je padao tijekom veljače, a mjesec je završio na 4,23%.
Podaci izašli krajem mjeseca o omiljenom mjeraču inflacije Federalnih rezervi – PCE-u donekle su popravili raspoloženje uslijed pada tržišta zbog stalnih tenzija oko tarifa i nekih strahova oko usporavanja američkog gospodarstva. Američka inflacija odgovarala je tempu iz prethodnog mjeseca i usporila na godišnjoj razini u siječnju, dok je potrošnja potrošača neočekivano smanjena, što je predstavljalo nejasnu ekonomsku sliku za donositelje odluka u Federalnim rezervama koji razmatraju budući put kamatnih stopa. Indeks cijena osobne potrošnje (PCE) porastao je za 0,3% prošlog mjeseca, prema podacima Ureda za ekonomsku analizu američkog ministarstva trgovine. Brojka je bila u skladu s tempom iz prosinca, koji je bio najveći porast od travnja 2024. U 12 mjeseci do siječnja, PCE inflacija lagano je pala na 2,5% s 2,6%, što je odgovaralo procjenama ekonomista. Isključujući hranu i energiju, takozvana core PCE inflacija iznosila je 2,6% na godišnjoj razini, što je smanjenje s 2,9% u prosincu i odgovaralo je predviđanjima. Početna procjena za prosinac bila je 2,8%. Na mjesečnoj razini, core PCE inflacija neznatno je ubrzala na 0,3% s 0,2%, također u skladu s prognozama.
Fed, koji posebno pomno prati PCE podatke, zaustavio je ciklus smanjenja kamatnih stopa na svom posljednjem sastanku u siječnju, dijelom navodeći zabrinutost oko mogućeg utjecaja planova američkog predsjednika Donalda Trumpa o uvoznim carinama na inflaciju. Središnja banka smanjila je troškove posuđivanja za 100 baznih bodova na raspon od 4,25% do 4,5% u nizu sastanaka krajem prošle godine. Podsjetimo američki Fed je povećao kamatne stope za oštrih 5,25 postotnih bodova u 2022. i 2023. godini u pokušaju da obuzdane visoke cijene što je čini se za sada i uspio.
U međuvremenu neki gospodarski podaci ukazivali su na moguće usporavanje američkog gospodarstva. Potrošnja, koja čini veliki dio američke ekonomske aktivnosti, pala je za 0,2% nakon revidiranog porasta od 0,8% u prosincu. Analitičari su očekivali porast od 0,2%. Ukoliko dobijemo još podataka koji bi mogli nagovijestiti usporavanje američkog gospodarstva, čini se da bi Fed mogao nastaviti sa smanjenjem kamatnih stopa, ali ovaj puta glavni razlog mogao bi biti – poticaj američkog gospodarstva.