Američke dionice su snažno porasle u petak, čime je Wall Street imao svoj prvi tjedni rast u novoj godini, pa su tako u prošlom tjednu Dow Jones i S&P 500 napredovali 3,7% odnosno 2,9%. Oba su indeksa zabilježila najveći tjedni napredak od tjedna američkih predsjedničkih izbora u studenom. Nasdaq je u istom vremenskom razdoblju porastao 2,5% čime je imao najbolji tjedni učinak od početka prosinca prošle godine.
Prošlotjedni dobici dolaze nakon što su ulagači primili izvješća koja pokazuju da su inflatorni pritisci donekle ublaženi. Temeljni indeks potrošačkih cijena porastao je manje od očekivanog na godišnjoj razini, a indeks proizvođačkih cijena također je zabilježio manji rast od očekivanog za prosinac. Prinosi na 10-godišnju američku obveznicu naglo su se povukli kako su rasle nade u višestruko smanjenje kamatnih stopa ove godine.
Snažne zarade velikih banaka također su potaknule tržište prošlog tjedna, koje se očito oslobađalo prosinačke krize koja se prenijela i na početak 2025. Dionice Goldman Sachsa i Citigroupa su porasle otprilike 12% prošli tjedan, dok je JPMorgan Chase dodao 8% u tom razdoblju. Dok smo mi prenijeli razmišljanja dosta analitičara koji očekuju da će financijski sektor imati najviše koristi od politika pod novoizabranim predsjednikom Donaldom Trumpom, stvarnost nam trenutno daje za pravo. Naime, od početka godine S&P 500 je u plusu nešto manje od 2%, dok je financijski sektor u plusu trenutno 3,8% u istom vremenskom razdoblju – gotovo duplo više.
Kako tržište bikova ulazi u svoju treću godinu, ulagači se pitaju ima li razloga za pad zbog pomalo nategnutih valuacija i geopolitičkih rizika.
No, s druge strane postoje i razlozi za daljnje jačanje tržišta poput solidnog gospodarskog rasta, nadolazeće politike pro-rasta od strane Trumpa i republikanaca, kao i vjerojatno daljnje smanjenja kamatnih stopa. Povijesni podaci u sličnim situacijama također podržavaju optimizam. Gledajući od 1950. godine, bilo je osam puta kada je S&P 500 donosio povrat od 20% godišnje uzastopno (ne računajući 2023. i 2024.). Sljedeća godina proizvela je prosječni povrat od 12,3%, s pozitivnim rezultatima u šest od takvih osam slučajeva. S druge strane vrijedi naglasiti da je S&P 500 zabilježio skromne dobitke od 5,5%, u prosjeku, tijekom 12 mjeseci nakon početka Fed-ovog ciklusa smanjenja stopa, međutim to se često udvostručilo – ako nije bilo recesije.
Pred Wall Streetom će sada biti praznikom skraćeni tjedan, ali će i dalje biti dosta intenzivan. U ponedjeljak se obilježava Dan Martina Luthera Kinga, a također i inauguracija Donalda Trumpa za predsjednika SAD-a. Ulagači su djelom zabrinuti zbog inflacijskog utjecaja njegove politike, pa će veliku pozornost obratiti na izvršne naredbe objavljene u prvim danima i tjednima nove administracije. Sezona zarada nastaviti će se ovoga tjedna, uz poplavu tromjesečnih izvješća nekih od najvećih svjetskih kompanija koja uključuju Netflix, Procter & Gamble, Johnson & Johnson, American Express itd.