Američke dionice su snažno pale u petak nakon što je izvješće o zapošljavanju za prosinac smanjilo očekivanja tržišta o dodatnom smanjenju kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi ove godine. Gubici u petak gurnuli su Wall Street u crveno za 2025. godinu.
U prazničnom skraćenom tjednu, mnoštvo ekonomskih podataka o tržištu rada i inflaciji, potaknulo je veliku rekalibraciju očekivanja smanjenja kamatnih stopa Federalnih rezervi, što je dovelo do toga da je tijekom prošlog tjedna S&P 500 izgubio na vrijednosti 1,9%, dok je blue-chip Dow Jones također pao 1,9%. Nasdaq se smanjio za 2,3% u istom vremenskom razdoblju.
Broj novih radnih mjesta u SAD-u porastao je za 256.000 u prosincu, dok su ekonomisti koje je anketirao Dow Jones očekivali povećanje od 155.000. Stopa nezaposlenosti, za koju se predviđalo da će ostati na 4,2%, tijekom mjeseca je pala na 4,1%. Prinos na 10-godišnje američke državne obveznice je nakon izvješća skočio na najvišu razinu od kraja 2023. godine. Očitavanje otvorenih radnih mjesta za studeni 2024. bolje od očekivanog, zajedno sa znatno jačim izvješćem o plaćama za nepoljoprivredne djelatnosti za prosinac 2024. od očekivanog, sugerira da je američko tržište rada ponovno postalo vrlo snažno, nakon što je sredinom prošle godine pokazalo znakove zahlađenja. Dodatno, bilo je nekih zabrinjavajućih inflatornih pokazatelja – cijene koje su uslužne organizacije plaćale za materijale i usluge, porasle su u prosincu na gotovo dvogodišnji maksimum. U međuvremenu, mjerač dugoročnih inflacijskih očekivanja među potrošačima skočio je na najvišu razinu od 2008. godine nakon objave indeksa potrošačkog raspoloženja Sveučilišta u Michiganu. Sada su jednogodišnja inflacijska očekivanjima porasla na 3,3% s prijašnjih 2,8%. Petogodišnja očekivanja također su porasla na najvišu razinu od lipnja 2008. godine.
Dodajmo svemu ovome komentare nekoliko dužnosnika američke središnje banke, koji su nagovijestili da bi ciklus popuštanja kamatnih stopa za sada mogao biti završen, dok s druge strane ulagači trenutno procjenjuju da će biti dva smanjenja kamatnih stopa ove godine. Slijedom novo pridošlih podataka čini nam se da je i to – preoptimističan scenarij. Ulagači trenutno procjenjuju da postoji 97% šanse da će Fed ostati pri istim stopama na svojem sastanku kasnije u siječnju i sada misle da će središnja banka zadržati stope tu gdje jesu i na sastanku u ožujku, na temelju terminskog trgovanja na futures ugovore na kamatne stope Fed-a. Naime, izgledi za smanjenje u ožujku pali su na oko 25% nakon podataka o radnim mjestima, u odnosu na 41% vjerojatnosti dan ranije. Podsjetimo, Fed je u prosincu smanjio svoju referentnu kamatnu stopu za četvrtinu boda.
Ionako visoki prinosi na obveznice se kreću prebrzo na gore, pa je američko tržište dionica u svojevrsnoj rasprodaji koja čini se nagovještava daljnje potencijalno povlačenje i moguću korekciju za S&P 500. Ipak važna stvar za napomenuti je zašto se prinosi kreću na više, a to je zato što gospodarstvo radi bolje od očekivanog. U konačnici, to znači potencijal za bolju zaradu, manji rizik od recesije, što bi u konačnici trebalo diktirati, kao i uvijek, dobre dugoročne povrate, u odnosu na sadašnju rasprodaju na tržištu.