Američke dionice su imale prilično volatilan dan u utorak pri čemu je Dow Jones na kraju dana pao, preokrenuvši raniji dobitak, nakon što je izvješće o indeksu potrošačkih cijena za siječanj pokazalo da je inflacija rasla godišnjom stopom od 6,4%, nešto većom od očekivane. Dow Jones je jučer pao za 156,66 bodova ili 0,46% i zatvorio na 34.089,27. S&P 500 je pao zanemarivih 0,03% na 4.136,13 bodova, dok je Nasdaq nadoknadio ranije gubitke i zatvorio 0,57% u plusu na 11.960,15 bodova, potaknut rastom tehnoloških dionica.
Nešto više očitanje inflacije od oćekivanja dovelo je do preokreta obzirom da su terminski ugovori na S&P 500 najavljivali dalji snažan rast tržišta. Indeks potrošačkih cijena porastao je 0,5% na mjesečnoj razini, odnosno na godišnjoj razini rast je 6,4%. To je nešto više od procjena ekonomista da je košarica dobara i usluga porasla za 0,4% na mjesečnoj i 6,2% na godišnjoj razini, prema istraživanju Dow Jonesa.
Ipak, i dalje se čini da je tržište žilavo unatoč ponekom lošijem ekonomskom podatku poput jučerašnjeg. Prije nego što je brojka objavljena, trgovački odjel JPMorgana predvidio je da će godišnji porast od 6,4% do 6,5% ( što se u stvarnosti i dogodilo) izazvati gubitak S&P-a 500 od oko 1,5% u utorak. U stvarnosti indeks je ostao gotovo nepromijenjen u odnosu na dan ranije. “Iako nije bilo većih iznenađenja u današnjem očitanju CPI-ja, to je podsjetnik da bi, iako je inflacija dosegla vrhunac, moglo proći neko vrijeme prije nego što vidimo da se spušta na umjerenu do normalne razine. Ostaje pitanje hoće li inflacija moći pasti na ciljane razine Fed-a s ovako jakim tržištem rada kakvo je trenutno. To bi mogao biti recept za meko slijetanje, ali ostaje za vidjeti kada će Fed odstupiti od povećanja stopa i hoće li tržište rada izgubiti svoju otpornost,” rekao je Mike Loewengart, voditelj izgradnje modela portfelja u Morgan Stanley Global Investmentu.
Iako je siječanjsko izvješće CPI-ja pokazalo da inflacija usporava tijekom godine, to vjerojatno neće biti dovoljno da se promijeni smjer povećanja kamatnih stopa Federalnih rezervi, navodi Anthony Saglimbene, glavni tržišni strateg u Ameripriseu. Saglimbene navodi da bi ulagači trebali očekivati da će središnja banka nastaviti podizati stope odavde, čak i ako to nije ono čemu su se trgovci nadali. “Tržište još uvijek ne prihvaća ideju da g. Powell i društvo ove godine neće morati smanjiti stope. A to je zato što se ulagači boje da bi ekonomski rast mogao značajno usporiti do kraja godine i time vršiti pritisak na Fed da ublaži politiku u nastojanju da podrži gospodarstvo“, zaključio je Saglimbene. Ipak, dobra strana cijele ove priče oko „neslaganja“ tržišta i Fed-a o dinamici povećanja kamatnih stopa jest ta da su se trenutna očekivanja tržišta gotovo uskladila sa najavama Fed-a. Naime procjene kretanja kamatnih stopa jesu 4,84% u travnju, 5,15% u kolovozu, 5,09% u listopadu i 4,83% u siječnju 2024. godine. Kao što vidimo, nesrazmjer još uvijek vidimo u očekivanjima za listopad, naime Fed je nekoliko puta naglasio da ne treba očekivati smanjenje kamatnih stopa ove godine.
Nafta (WTI) trenutno oko 78 USD.
10Y obveznica trenutno oko 3,74%.