Wall Street je pao u četvrtak, a jučerašnjim danom S&P 500 je zaokružio svoje najgore prvo polugodište u više od 50 godina. Dow Jones je pao za 253,88 bodova, ili 0,8%, zatvorivši na 30.775,43. S&P 500 je izgubio na vrijednosti gotovo 0,9%, zatvorivši se na 3785,38 bodova, a Nasdaq se povukao za 1,3% na 11028,74 bodova.
Četvrtak je obilježio posljednji dan drugog kvartala pri čemu su Dow i S&P 500 imali svoje najgore tromjesečje od prvog tromjesečja 2020. godine, kada su zbog pandemije dionice imale strmoglavi pad. Tehnološki Nasdaq pao je za 22,4% u drugom kvartalu, što je njegova najgora kvartalna izvedba od 2008. godine. Indeks S&P 500 imao je svoju najgoru prvu polovicu godine od 1970. godine, pogođen zabrinutošću oko rastuće inflacije i povećanja stopa Federalnih rezervi, kao i zbog tekućeg rata Rusije protiv Ukrajine i karantena u Kini zbog Covida-19. Time su se na neki način obistinila naša realna, ali i prilično negativna pisanja tj. upozorenja raznih relevantnih analitičara i sudionika tržišta kapitala, o tome kako bi se tržište moglo ponašati u prvoj polovici ove godine, za razliku od prošle godine kada smo ovdje objavljivali samo pozitivne komentare i mišljenja o tome gdje bi tržište moglo biti u narednom razdoblju. Podsjetimo, 2021. godinu S&P500 je završio u plusu oko 24%. U prilogu donosimo sliku prinosa najvažnijih američkih indeksa dionica od početka godine, a napomenimo da su ovakvi padovi na Wall Streetu normalna pojava, iako ne previše česta, pri čemu i uz ovakve padove, ulaganje u američke dionice donosi dugoročno najbolje povrate u odnosu na ostala ulaganja, u prosjeku 10% godišnje, odnosno nešto manje od 15% godišnje – ako se gleda od 2009. godine na dalje. Ovdje govorimo o pretpostavci pasivnog ulaganja, pri čemu aktivno ulaganje donosi priliku ostvariti i veće povrate od spomenutih, ali naravno i rizik manjih povrata ili čak gubitaka. Vjerujemo da nije pitanje da li, već kada će se Wall Street oporaviti, kao i nebrojeno puta do sada u povijesti.
Nagli porast prinosa na obveznice početkom godine i fundamentalno skupe dionice u nekim sektorima, poglavito onima iz Nasdaq indeksa, doveli su do pada prvo tehnoloških dionica, nakon što su se ulagači povlačili iz kompanija usmjerenih (prvenstveno) na rast koje su uz to imale prenapregnute valuacije. Podsjetimo, rastuće stope čine buduće profite, poput onih koje obećavaju rastuće kompanije, manje privlačnima. Tehnološki Nasdaq posebno je teško pogođen ove godine. Indeks je sada više od 31% ispod svog rekorda svih vremena od 22. studenog. Neke od najvećih tehnoloških kompanija ove su godine zabilježile značajan pad, s Netflixovim (NFLX) padom od 71%. Apple (AAPL) i Alphabet (GOOG) izgubili su otprilike 23% odnosno 24,8%, dok je Facebookov Meta (META) pao za 52%.
“Imali smo pandemiju bez presedana koja je zatvorila svijet i odgovor bez presedana, i fiskalni i monetarni,” rekla je za Stephanie Lang, glavna direktorica za ulaganja u Homrich Bergu. “To je stvorilo savršenu oluju s obzirom na rastuću potražnju i poremećaje u opskrbnom lancu, a sada postoji inflacija kakvu nismo vidjeli desetljećima i Fed koji je bio zatečen. Sada je tržište prisiljeno prilagoditi se ovoj novoj stvarnosti u kojoj Fed pokušava sustići i usporiti rast”, dodala je.
Od ekonomskih vijesti spomenimo da je osnovni indeks cijena izdataka za osobnu potrošnju, Fed-ova preferirana mjera inflacije, porastao 4,7% u svibnju, izvijestilo je u četvrtak američko Ministarstvo trgovine. To je 0,2 postotna boda manje nego mjesec dana ranije, ali još uvijek oko razina posljednji put viđenih 1980-ih. Očekivalo se da će indeks u svibnju pokazati porast od 4,8% u odnosu na prošlu godinu, prema Dow Jonesu.
Courtney Garcia, viša savjetnica za bogate klijente u Payne Capital Managementu, rekla je da će, čak i ako inflacija dosegne vrhunac, ona ostati još neko vrijeme, ali da u ovom okruženju još uvijek postoje dobre prilike za ulagače. “Tržišta će odrediti cijene u recesiji prije nego što se recesija stvarno dogodi i to je ono na što se morate usredotočiti kao ulagač. Kada imate razdoblje kao sada u kojem tržišta padaju više od 15% u prvoj polovici godine, što se dogodilo nekoliko puta u povijesti, oni obično imaju stvarno dobru drugu polovicu godine u prosjeku od oko 24%”, zaključila je.
Nafta (WTI) trenutno oko 105 USD.
10Y obveznica u padu, nakon očitovanja o inflaciji manjeg od očekivanja, trenutno oko 2,96%.